Southern Copper e o mercado do cobre

Bom dia, caros investidores.

O cobre é um componente importante da economia mundial. É o terceiro metal mais utilizado, depois do ferro e do alumínio; possui propriedades físicas e químicas únicas, tal como alta ductilidade, maleabilidade, condutividade térmica e eléctrica e resistência à corrosão; é utilizado em produtos eléctricos e electrónicos, principalmente nos componentes para transmissão e geração de energia (que respondem por cerca de três quartos do uso global de cobre), para telecomunicações, construção civil, transporte, maquinaria e indústria; e também é um metal importante em aplicações não eléctricas, como canalizações e telhados. Quando ligado ao zinco para formar o latão, é usado em muitas aplicações industriais e de consumo.

Southern Copper e o mercado do cobre 1 | Investidor Prudente

É sabido que as ventoinhas eólicas, os colectores solares e os carros elétricos exigem bastante cobre para serem produzidos…

Carros elétricos precisam de mais cobre que os convencionais

… e que, talvez por isso, o preço da commodity tenha atingido recentemente o valor mais alto de sempre…

Southern Copper e o mercado do cobre 2 | Investidor Prudente

… – quase $5 per pound (= 454 gramas). O cobre é uma commodity negociada internacionalmente, mas os preços são determinados nas principais bolsas de metais, como a COMEX em Nova York e a London Metal Exchange (LME) em Londres:

Southern Copper e o mercado do cobre 3 | Investidor Prudente

A China é a principal consumidora de cobre do mundo…

Southern Copper e o mercado do cobre 4 | Investidor Prudente

… mas a procura mundial pelo metal tem levado a uma progressiva diminuição dos inventários e a subidas de preços:

Southern Copper e o mercado do cobre 5 | Investidor Prudente

Após esta introdução ao mundo do cobre, vou analisar uma das principais players do cobre no mundo – a Southern Copper.

1. Apresentação

A Southern Copper Corporation (NYSE: SCCO) é uma das maiores produtoras de cobre do mundo. As suas reservas são as maiores do mercado…

Southern Copper e o mercado do cobre 6 | Investidor Prudente

… e a sua produção principal inclui o cobre, o molibdénio, o zinco e a prata. Todas as suas instalações de mineração, fundição e refinação estão localizadas no Peru e no México (apesar de ter também operações de exploração na Argentina, Chile e Equador)…

Southern Copper e o mercado do cobre 7 | Investidor Prudente

… e a receita tem como principal origem o México, a Ásia e os EUA:

Southern Copper e o mercado do cobre 8 | Investidor Prudente

O cobre é normalmente encontrado na natureza juntamente com o enxofre. O cobre metálico puro é geralmente produzido por um processo com vários estágios, começando com a mineração, a fundição e a refinação electrolítica, afim de produzir um cátodo de cobre puro. Uma parcela cada vez maior de cobre está a ser produzida a partir da lixiviação ácida de minérios oxidados. A empresa utiliza métodos de mineração e processamento modernos, de última geração, com recurso a tecnologias de ponta.

Os resultados são apresentados de acordo com três segmentos – Mexican Open-pit, Mexican IMMSA Unit e Peruvian Operations:

Southern Copper e o mercado do cobre 9 | Investidor Prudente

Esses três segmentos correspondem a cada uma das minas individuais. Cada mina constitui um segmento operacional com características económicas, tipos de produtos, processos e instalações de suporte, ambientes regulatórios, contratos de negociação de funcionários e riscos cambiais semelhantes.

2. Principais Accionistas

Somente 11,1% das acções estão disponíveis para negociação. O controlador é o GrupoMéxico

Southern Copper e o mercado do cobre 10 | Investidor Prudente

… e as restantes acções pertencem a investidores institucionais:

Name Equities %
Grupo México, S.A.B. de C.V. 687,275,997 88.9%
United States Trust Co., NA 6,339,366 0.82%
Third Point LLC 4,548,150 0.59%
Capital Research & Management Co. (World Investors) 4,525,033 0.59%
Thornburg Investment Management, Inc. 4,197,490 0.54%
T. Rowe Price Associates, Inc. (Investment Management) 4,179,899 0.54%
Fisher Asset Management LLC 3,448,900 0.45%
Atticus Management LLC (Investment Management) 3,432,337 0.44%
FIL Investment Advisors (UK) Ltd. 2,938,318 0.38%
Scout Capital Management LLC 2,789,532 0.36%

3. Gráfico de Longo Prazo e Dividendos

A acção atingiu recentemente o máximo histórico…

Southern Copper e o mercado do cobre 11 | Investidor Prudente

… e distribui dividendos regulares desde 1996:

Southern Copper e o mercado do cobre 12 | Investidor Prudente

4. Evolução do Número de Acções e Valor de Mercado

O número de acções tem-se mantido estável:

Southern Copper e o mercado do cobre 13 | Investidor Prudente

5. Informação Financeira

A receita encontra-se no máximo histórico…

Southern Copper e o mercado do cobre 14 | Investidor Prudente

… tal com o lucro líquido:

Southern Copper e o mercado do cobre 15 | Investidor Prudente

O retorno sobre o capital próprio é elevado…

During the past 13 years, Southern Copper’s highest ROE % was 44.19%. The lowest was 12.20%. And the median was 22.95%.

… bem como as margens de lucro. O balanço é sólido:

Southern Copper e o mercado do cobre 16 | Investidor Prudente

6. Desenvolvimento

Nos próximos anos, a manutenção do programa de investimentos deverá continuar a possibilitar um aumento significativo da produção…

Southern Copper e o mercado do cobre 17 | Investidor Prudente

… tanto no México como no Peru:

Southern Copper e o mercado do cobre 18 | Investidor Prudente

Os analistas não estão muito optimistas…

Analyst Estimate Dec 2022 Dec 2023 Dec 2024
Revenue (Mil $) 10033.34 9151.97 9355.02
EBIT (Mil $) 5402.53 3885.13 3849.09
EBITDA (Mil $) 6097.82 4606.64 4631.27
EPS ($) 1.96 1.37 1.36
EPS without NRI ($) 1.96 1.37 1.36
Dividends per Share ($) 1.47 0.89 0.88

… mas os resultados não são fáceis de prever, pois tudo depende da evolução da economia e do preço das commodities.

A remuneração dos accionistas em forma de dividendos e buybacks corresponde a $1,50 por acção…

Southern Copper e o mercado do cobre 19 | Investidor Prudente

… proporcionando um yield de apenas 2,5%. Já foi de 6%:

Southern Copper e o mercado do cobre 20 | Investidor Prudente

7. Conclusão

Além da Rio Tinto e da BHP, gostaria também de ter a Southern Copper na rubrica de «Acções do Mês», desde que o preço seja adequado. Considerando o net payout de $1,50 por acção, compraria a Southern Copper abaixo de $25 (a 6% de yield). Durante a pandemia de 2020 houve essa oportunidade…

Southern Copper e o mercado do cobre 21 | Investidor Prudente

… mas agora temos de esperar pacientemente que os preços caiam.

 

Por decisão pessoal, o autor do texto não escreve segundo o novo Acordo Ortográfico.

Disclaimer

Esta publicação é para efeitos meramente informativos e educacionais e não deverá ser entendida como uma recomendação para comprar ou vender acções.

Se entender esta publicação como uma recomendação, tenha em conta que ela é generalista e poderá não ser adequada ao seu perfil de risco, que é único. A sua situação financeira individual não foi tida em consideração pelo Autor da análise, que desconhece o perfil de risco e objectivos de cada um Subscritores do Investidor Prudente.

Se necessitar de conselhos financeiros personalizados, procure sempre os serviços de um profissional devidamente credenciado e autorizado pela CMVM.

O Investidor Prudente e a sua Equipa não assumem qualquer responsabilidade por eventuais perdas ou ganhos resultantes da informação obtida nesta publicação.

Esta publicação é propriedade intelectual de BBTOP20 – Produção de Conteúdos, Lda e destinada apenas aos Subscritores do site Investidor Prudente. As informações e opiniões contidas nesta publicação são confidenciais. É proibida a sua transmissão ou difusão, em todo ou em parte, sem autorização expressa.

Consulte o Disclaimer completo do Investidor Prudente.

Deixe uma resposta

O seu endereço de email não será publicado. Campos obrigatórios marcados com *

Este website é protegido pelo reCAPTCHA e a Política de Privacidade e os Termos de Serviço do Google são aplicados.

Manual_Investidor_Prudente_Accoes_Mockup_livro_tlm_tablet

e-Book Grátis

Quer saber como proteger e fazer crescer as suas poupanças?

Iniciar Sessão
Não tem conta?

Se ainda não tem conta de subscritor utilize esta opção para aceder ao formulário de registo.

Registe-se gratuitamente e aceda a conteúdo exclusivo.

ebook-manual-do-investidor-prudente-v2
download ebook grátis

O Manual do Investidor Prudente

Quer saber como proteger e fazer crescer as suas poupanças?