A Veeva Systems gera um “free cash flow yield” de 3,1% em relação ao “Enterprise Value”. É um “yield” superior às taxas de juro das obrigações do tesouro americano, e com perspectiva de crescimento, mas não apresenta uma grande margem de segurança.
O “free cash flow yield” da James Hardie (o dinheiro gerado pela empresa que pode ser reinvestido no negócio ou distribuído aos sócios) – que eu prefiro calcular desta forma: [ FCF yield = FCF (ttm)/Enterprise Value (mrq) x 100 ] – corresponde a 2,95%. Será bom?
O site da Entegris apresenta uma imagem poderosa, em referência à quarta revolução industrial, e os algoritmos do GuruFocus avaliam a acção como “significantly undervalued”. Haverá aqui alguma oportunidade?
Massive moat! Se o “yield” subir para 4% (ou se o preço cair abaixo de $132) e se o “price-to-sales” for para níveis medianos (perto de 11x), a VeriSign poderá ser uma forte candidata ao título de «Acção do Mês».
É certo que podemos sempre realizar bons “trades” nestas acções, quando os seus múltiplos se contraem, mas a longo prazo dificilmente estas empresas que apresentam baixo retorno sobre o capital conseguirão superar o mercado.
O maior problema de qualquer investimento de baixa qualidade é que, em geral, as características de retorno dos negócios persistem. Os bons negócios continuam bons e os negócios de baixo retorno também permanecem ruins.
A Maersk é uma gigante dos porta-contentores. Mas porque é que, normalmente, quem compra esta grande empresa a preços médios para a manter no longo prazo não consegue obter um bom desempenho?
Vender acções não é a inclinação natural do Prudente, mas, como o seu objectivo principal é salvaguardar o investimento inicial (em empresas de elevada qualidade cotadas a bons preços), a venda antecipada pode ser sempre considerada.
A Markel é uma holding diversificada que aspira a ser uma das maiores empresas do mundo (apesar de valer “apenas” $17 B). A Markel é uma mini Berkshire, assim como Tom Gayner é um mini Buffett.
A Agnico Eagle Mines é a quarta maior produtora de ouro do mundo, mantendo operações no Canadá, Finlândia, México e Estados Unidos. A acção está barata, mas não é boa para o Prudente.
A Baxter adquiriu há uns meses a Hillrom por $10,5 B (ou $12,8 B, se considerarmos o enterprise value), o que fez aumentar a sua dívida financeira. Considerando as taxas dos títulos de dívida, não consideraria comprar esta acção a um yield inferior a 6%.
A Porsche SE é a maior accionista da Volkswagen AG, que por sua vez detém a Porsche AG. A empresa não consolida integralmente (full consolidation) a maioria das subsidiárias do grupo, e nesta análise eu descobri o motivo.
Procuramos BOAS EMPRESAS, que produzam BONS RENDIMENTOS, cotadas a BONS PREÇOS em mercados desenvolvidos e com boa liquidez; preferimos negócios fáceis de entender e com vantagens competitivas duradouras.
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